Green bond italiani per 13,6 mld nel 2025, Mef: “Impatto su Pil da 20 mld”

I Btp Green si confermano uno degli strumenti cardine della strategia italiana per finanziare la transizione ambientale. Nel 2025 le emissioni di titoli di Stato dedicati a progetti sostenibili hanno raccolto sul mercato circa 13,6 miliardi di euro, risorse che il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha destinato a interventi con impatti ambientali positivi e ricadute economiche significative. A fotografare l’utilizzo dei fondi è il ‘Rapporto 2026 su Allocazione e Impatto – Btp Green’, pubblicato dal Mef, che analizza la destinazione delle risorse e gli effetti attesi sull’economia e sull’ambiente.

Secondo le stime del Ministero, gli investimenti finanziati attraverso i Btp Green genereranno nel breve-medio periodo un impatto economico pari a circa 20 miliardi di euro di Pil aggiuntivo, equivalente a quasi lo 0,9% del prodotto interno lordo italiano del 2025. Alla crescita dell’attività economica si affianca una ricaduta occupazionale stimata in circa 318 mila unità di lavoro annue.

La quota più rilevante delle risorse è stata destinata all’efficientamento energetico del patrimonio edilizio, pari al 45,2% dell’allocazione complessiva. Si tratta di circa 6,2 miliardi di euro indirizzati soprattutto a edifici privati tramite incentivi fiscali per interventi di riqualificazione energetica, con una quota minore destinata al patrimonio pubblico.

Il secondo capitolo è quello dei trasporti, che assorbe il 34,7% delle risorse, per un valore superiore a 4,7 miliardi di euro. Rientrano in questa voce il potenziamento ferroviario, l’elettrificazione delle linee esistenti, lo sviluppo dell’alta velocità e capacità, l’acquisto di mezzi pubblici elettrici e gli incentivi al rinnovo del parco veicoli. La strategia include anche il trasferimento del traffico merci dalla gomma alla ferrovia, in linea con gli obiettivi europei di decarbonizzazione. Complessivamente, queste due voci assorbono circa l’80% delle risorse. Il restante ammontare è distribuito su interventi più frammentati. Il 9,4% delle risorse, circa 1,3 miliardi, è stato destinato alla tutela dell’ambiente e della biodiversità: difesa del suolo, contrasto al dissesto idrogeologico, parchi naturali e infrastrutture idriche. Il 5,9%, pari a 805 milioni, riguarda la prevenzione e il controllo dell’inquinamento atmosferico, del suolo e delle acque, oltre a programmi di recupero ambientale e gestione dei rifiuti. Alla ricerca sulla sostenibilità ambientale sono stati destinati 516 milioni di euro, mentre circa 150 milioni finanziano incentivi per produzione e autoconsumo da fonti rinnovabili.

Sul fronte ambientale, il Ministero stima una riduzione complessiva delle emissioni pari a circa 38 milioni di tonnellate di anidride carbonica. Si tratta di uno dei principali indicatori utilizzati per valutare l’efficacia dei green bond sovrani, sempre più seguiti dagli investitori istituzionali che integrano criteri Esg nelle proprie strategie.

Gli effetti economici non si esauriscono nella fase di realizzazione delle opere. Secondo il Mef, gli interventi generano un impatto permanente sull’economia italiana, con un incremento del Pil di circa 13 miliardi di euro nel decennio successivo al completamento.

I Btp Green si configurano così non solo come strumento di finanziamento della transizione energetica, ma anche come leva di crescita di medio-lungo periodo, attraverso infrastrutture, efficienza e investimenti pubblici. Un elemento centrale per il mercato è il grado di allineamento alla Tassonomia europea. Secondo il rapporto, tutte le spese rispettano le salvaguardie sociali minime previste dalla normativa Ue. Inoltre, l’82% delle risorse contribuisce in modo sostanziale ad almeno uno degli obiettivi ambientali europei.

Circa il 69% risulta inoltre conforme al principio del ‘Do No Significant Harm’ (Dnsh), che richiede di non arrecare danni significativi agli altri obiettivi ambientali. Per il Tesoro si tratta di un indicatore “rilevante” non solo per la qualità della spesa, ma anche per la credibilità dell’Italia nel mercato dei green bond sovrani.