Cina in stallo, ad agosto rallentano produzione industriale e consumi

La crescita della produzione industriale e delle vendite al dettaglio in Cina ha subito un rallentamento superiore alle aspettative ad agosto, sintomo delle persistenti difficoltà che affliggono la seconda economia mondiale. La prolungata crisi del settore immobiliare, un tempo motore economico, la debolezza della domanda internazionale e l’elevato tasso di disoccupazione tra i giovani cinesi stanno pesando sui consumi delle famiglie e sul morale delle imprese. In questo contesto, la produzione industriale ha registrato ad agosto il tasso di crescita più basso dell’anno, con un aumento del 5,2% su base annua, secondo l’Ufficio Nazionale di Statistica (NBS). Questo dato è ben al di sotto delle previsioni medie degli analisti intervistati da Bloomberg (+5,6%). La crescita della produzione industriale non si attestava a un livello così basso dall’agosto 2024 (+4,5%). La debolezza della domanda internazionale è uno dei fattori. Le vendite al dettaglio, il principale indicatore dei consumi, hanno registrato un ulteriore rallentamento ad agosto, crescendo solo del 3,4% su base annua, secondo la Banca Nazionale Cinese (NBS). Si è trattato del ritmo più debole degli ultimi nove mesi, ben al di sotto delle previsioni degli economisti intervistati da Bloomberg (+3,8%). Il calo delle vendite coincide con il rallentamento di un programma sovvenzionato dal governo per stimolare i consumi, che mira a riacquistare beni (elettronica, frigoriferi, condizionatori, ecc.) per le famiglie che desiderano acquistare nuovi articoli. Questa persistente debolezza delle vendite alimenta i timori di una spirale deflazionistica.

“Il contesto esterno rimane caratterizzato da una significativa instabilità e incertezza, e la performance economica (della Cina) continua ad affrontare numerosi rischi e sfide“, ha dichiarato ai giornalisti Fu Linghui, capo economista della Banca Nazionale Cinese. Sul fronte dell’occupazione, non si è osservato alcun miglioramento: il tasso di disoccupazione si è attestato al 5,3% ad agosto, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto a luglio. “Gli ultimi dati mostrano un’ulteriore perdita di slancio il mese scorso“, ha affermato Zichun Huang, economista di Capital Economics, in una nota. “Sebbene parte di ciò sia dovuto a temporanee interruzioni legate al maltempo, il rallentamento di fondo è evidente, aumentando la pressione sulle autorità affinché rafforzino il loro sostegno fiscale“, ha sottolineato.

Un segnale del crollo del mercato immobiliare: i prezzi delle nuove case sono ulteriormente diminuiti su base annua in 65 delle 70 città monitorate dalla Banca Nazionale Cinese (NBS), secondo i dati pubblicati. “Questo calo del mercato immobiliare è un fattore chiave alla base del debole sentiment dei consumatori“, ha osservato Lynn Song, economista di ING Bank, in una nota. Nonostante una serie di misure di stimolo adottate dalle autorità dallo scorso anno, l’attività sta faticando a tornare ai livelli pre-Covid. “I segnali provenienti dal mercato del lavoro non stanno migliorando e i venti contrari provenienti dall’estero si stanno intensificando”, ha sottolineato Sheana Yue di Oxford Economics. Ha avvertito che “l’economia potrebbe bloccarsi nel quarto trimestre” se la debolezza dell’attività dovesse persistere. Il governo cinese ha fissato un ambizioso obiettivo di crescita di “circa il 5%” per quest’anno, ma la situazione è complicata dal contesto interno e dall’offensiva commerciale lanciata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Cina e Stati Uniti hanno avviato domenica a Madrid nuovi colloqui commerciali nel tentativo di raggiungere un accordo sulle rispettive controversie. Pechino e Washington si sono impegnate in una vera e propria guerra commerciale all’inizio dell’anno, rispondendo ciascuna all’aumento dei dazi doganali dell’altra. I due paesi hanno successivamente concordato una tregua commerciale fino a novembre. L’accordo ha fissato temporaneamente i dazi statunitensi sui prodotti cinesi al 30% e quelli di Pechino sui prodotti americani al 10%.