Il percorso di Terna si consolida in terreno positivo anche nei primi 9 mesi del 2026. I risultati della società che gestisce la rete nazionale di trasmissione dell’energia elettrica, infatti, hanno tutti il segno più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Gli utili di periodo del Gruppo si attestano su 857,2 milioni di euro, in aumento dello 0,5% (4,5 milioni in numeri assoluti) su base annua. Scorporando i dati del terzo trimestre, il risultato è di 266,1 milioni. Numeri che superano anche le difficoltà dovute all’aumento del 2 percento dell’Irap previsto nell’ultimo decreto Bollette, che ha avuto un impatto per circa 40 milioni, come calcolato dal Cfo della società, Francesco Beccali, nella conference call con gli analisti.
Anche i ricavi al 30 settembre superano i 3,1 miliardi, con un incremento addirittura dell’8,1% rispetto all’anno precedente. Un risultato, spiega Terna, dovuto, in parte, alla crescita delle Attività Regolate (+5%), sostenuta dall’incremento della base asset regolata (RAB) e dalla remunerazione degli ammortamenti derivanti, entrambi, dalle nuove entrate in esercizio e dell’ampliamento del perimetro di consolidamento dopo l’acquisizione della società Rete 2 Srl di fine settembre 2025, e dall’aumento degli incentivi output based, compensati dal decremento dei ricavi derivanti dal minore apporto delle componenti fast money e tariff decoupling. Inoltre c’è una “crescita a doppia cifra per i ricavi delle Attività Non Regolate (+21,9%), trainati sia dal business Energy Services, principalmente per effetto del maggior volume di commesse acquisite e dell’acquisizione di STE Energy Srl a fine maggio 2025, sia da quello Equipment.
“L’andamento positivo dei risultati conferma ancora una volta la solidità di Terna nel conseguire i propri obiettivi economico-finanziari e ci consente di confermare le guidance per il 2026 e la distribuzione dell’acconto sul dividendo in linea con la dividend policy del Gruppo”, commenta l’amministratore delegato e direttore generale, Pasqualino Monti. In conseguenza degli ottimi risultati conseguiti da gennaio a settembre, il Cda di Terna ha concesso il disco verde alla distribuzione di un acconto sul dividendo ordinario 2026 di 11,92 centesimi di euro per azione, che verrà posto in pagamento dal prossimo 25 novembre 2026, con stacco della cedola fissata al 23 novembre.
Altro dato di forte rilievo è quello degli investimenti, che nel terzo trimestre dell’anno toccano quota 772,1 milioni di euro, contribuendo in buona parte al risultato di periodo che si assesta oltre i 2,3 miliardi, ovvero il 12,7% in più rispetto al 2025. Tra i progetti di Terna sono in fase di avanzamento soprattutto il Ramo Est e il Ramo Ovest del Tyrrhenian Link, l’Adriatic Link e Elmed. “Continueremo a portare avanti gli investimenti per lo sviluppo della rete di trasmissione nazionale, accompagnando l’evoluzione del sistema elettrico, coerentemente con le valutazioni del Regolatore e il supporto che questo potrà offrire”, assicura Monti. “Siamo fortemente convinti che il rafforzamento delle infrastrutture di rete permetterà l’integrazione di nuove rinnovabili e contribuirà all’aumento della sicurezza e indipendenza energetica necessarie a sostenere la competitività e lo sviluppo del Paese”.
Per quanto riguarda la guidance, Terna mette in luce che “l’attuale quadro geopolitico rimane caratterizzato da elevati livelli di incertezza”, dovuti alle tensioni alimentate “dal protrarsi delle tensioni tra le principali aree economiche mondiali, dall’acuirsi della competizione per l’accesso alle risorse strategiche e dalle persistenti instabilità in alcuni scenari regionali, in particolare nel Medio Oriente”. Per questo motivo “le prospettive macroeconomiche restano orientate verso una crescita moderata”. In numeri questo quadro si traduce in una previsione per il 2026 di “ricavi per 4,41 miliardi, un Margine operativo lordo di 2,93 miliardi e un utile netto a 1,12 miliardi di euro”. Il target degli investimenti per il 2026, invece, resta a circa 4,2 miliardi.
Sul piano dell’energia, infine, Terna fa sapere che al 30 settembre la domanda nazionale ha raggiunto i 246 terawattora, il 5,2% in più su base annua, soprattutto dal terzo trimestre (+16,5% ad agosto) “grazie alla forte domanda nei mesi estivi trainata dalle elevate temperature”, dice ancora Beccali agli analisti. Ma allo stesso tempo le rinnovabili hanno coperto il 42% della domanda e rappresentato il 49% della produzione netta totale che “in un contesto di crescente domanda di energia elettrica, con alcuni mesi di crescita record nel periodo estivo, sono stati integrati nel sistema oltre 5 gigawatt di nuova capacità rinnovabile e circa 2 gigawattora di stoccaggio”. Per il 2027 la previsione è ancora più rosea, perché si stima che “entro il 2027 circa 16 gigawatt di nuova capacità saranno assegnati attraverso il meccanismo Fer X”.